由于印尼自2月1日开始强制执行B35方案，加之印尼棕榈油输出政策存在调整可能，印尼棕榈油供应边际或逐步收紧，对马棕输出形成潜在支撑，2月马棕输出出现了明显增长，ITS/Amspec信息分别显示2月1-20日马棕输出较上月同期上升33.06%/27.7%，若马棕输出强劲局面延续，将加速马棕去库存，此外市场对于俄乌局势担忧情绪上升，棕榈油整体维持震荡偏强格局。加拿大油菜籽输出量较前周减少13.6%至18.18万吨,之前一周为21.05万吨。

　　国内方面，本周棕榈油库存延续下降，截至2月10日当周，国内棕榈油库存为98.01万吨，环比减少4.65%，同比增加168.45%，棕榈油短期供应偏宽松，但随着2、3月份棕榈油到港压力缓解，棕榈油库存压力或逐步下降。从油脂格局上来讲,继续以区间宽幅震荡的思路对待。油脂未来的驱动偏空,菜油供应恢复相对确定,暂看菜油05合约继续保持反弹逢高做空的思路，棕榈油本轮反弹结束逐步布局空单。

　　随着主流矿山远期报价基本完毕，价格均有不同程度的上涨。据悉，因为运输问题的扰动，康密劳发运量预计下滑幅度较大，对于锰矿现货及远期价格均形成一定支撑，预计锰矿库存将会有所下降。对于硅锰的影响较为积极，预硅锰价格偏强震荡。锰矿成交好转，外矿报价上调。前期停产厂家已逐步恢复生产，但2月河钢定价环比下行，厂家调整报价，现货利润不多，开工水平整体持稳，贸易商谨慎观望。

　　下游拿货不多，目前宁夏库存较为充裕，全国锰硅明显累库，供需偏宽的格局下锰硅价格走弱。上周后半周宏观情绪再度回暖，黑色整体上行。锰矿市场成交清淡、矿价有所松动，当前北方产区即期成本在7180元/吨附近、厂家利润微薄；南方产区延续利润倒挂格局。近期厂家生产积极性尚可，锰硅日产水平维持高位。产业链预期向好，钢材产量趋于回升，锰硅需求端或将逐渐回暖。综合来看，当前市场供需关系仍显宽松，厂家库存有待消化；但随着需求端的回升，价格有望呈现偏强走势。

　　国内进入观望阶段，一方面，下游纺织企业当前情况处于偏中性的状态，开工率回升到正常水平左右，成品库存压力明显小于12月份，但是原料库存回升明显，说明补库已经发生，所以纺织厂现在原料采购策略又变成随用随买，逢低去采购，拒绝高价，纺织企业也在关注新增订单情况。郑棉主力05合约在多头氛围浓厚的影响下，期价单日上涨200点。

　　在棉花价格上涨的背景下，现货整体交投较淡，由于前期纺企在持续补库，目前棉花库存已升至常规水平，当前对于棉花的采购意愿较低。近日纯棉纱市场交投总体表现一般。纺企库存有所上升，但相比往年仍然在低位，对棉花价格起到一定的支撑。从目前棉花基本面现状来看，纺企棉花库存已补充至常规水平，纺企补库对棉价支撑减弱。当前处于2月中旬，棉花日加工量依旧维持在3万吨左右的水平，宽松的供应端对棉价形成一定的压力。短期关注14000平台能否成为有效支撑。

　　近期煤炭板块大幅上涨带动相关黑色系走强，周一人民币兑美元中间价大幅下调，股市及商品期货市场在国内经济预期向好局面下出现大幅反弹，国内商品期货收盘普涨，短期内PVC金融属性表现较强。基本面而言，电石价格下调至乌海地区出厂3300元/吨出现企稳变动，电石跌幅同烧碱跌幅相比跌幅大，氯碱企业综合利润相较前期有所修复，行业整体提负意愿较强，供应端仍将维持相对偏高水平。供应相对宽松，周初小幅累库。

　　2月聚烯烃供应量稳中有增，企业开工率提升及前期检修企业陆续检修结束，市场供应整体宽松。PVC前期个别装置开工下降，本周新疆地区PVC生产企业开工负荷提升，供应有所增加。下游开工好转，需求缓慢回升。2月塑化品下游工厂陆续复工一线尾货童装批发商家有哪些，终端工厂开工略有好转，需求逐渐恢复，市场参与者心态积极。PVC市场需求刚需稳定，未有新增亮点。近期广东石化及海南炼化近期均有出料计划，PP供应端在阶段性收紧后预期再度放量。

　　政策层面连续释放积极信号，带动企业收购积极性提高，各地高蛋白大豆收购价普遍在2.75元/斤之上，市场购销情绪持续改善。为落实一号文件关于加力扩种大豆油料方案，要抓政策引导和责任落实，健全农民种粮挣钱得利、地方抓粮担责尽义的机制保障，将推动扩大大豆政策性收储和市场化收购昨日主力2305合约减仓回调，收盘价在5600整数关口附近，期价持续围绕5600窄幅震荡。

　　近期国产大豆现货购销逐步回暖，但市场对政策的预期差异导致购销分歧巨大，近月2305合约期价较现货价格升水，期现套利有利可图，期货持仓有逐步扩大的趋势。近期国产大豆产地收购价格企稳回升。农业部提出今年继续增加国内大豆种植面积，令市场对利好政策出台的预期再度转强。目前国产大豆市场内生消费动力不足，国家要想实现政策目标，继续出台扶持政策的可能性很大。周一豆一期货市场冲高回落小幅收低，夜盘继续震荡回落，获利盘减持令市场上行受阻。

　　需求方面，上周由于现货价格相对较低，广东销区食品企业小幅补库，增加部分需求，不过目前仍处于鸡蛋季节性消费淡季，养殖企业降库需求明显，贸易商拿货仍然谨慎，多以按需采购为主，需求持续偏紧。目前在鸡蛋供需两弱环境下，市场信心较弱，豆粕玉米等饲用原料价格回调之后对于现货价格支撑减弱。从供给情况看，当前蛋鸡存栏量相对偏紧，同时饲料养殖成本的上升在一定程度上也会对价格形成支撑。

　　只是2月份，正值季节性淡季，各环节仍有库存压力，拖累了盘面走势。短期估计区间震荡，上下空间相对来说都不大。周一期价仍然在上周形成的布局区间内运行，现货价格窄幅波动。我们预计上半年行业在产蛋鸡存栏量将在目前的低位水平上进一步小幅下滑。供应端紧张局面不改。需求端，当前处在季节性需求淡季。盘面来看，季节性弱势期利多因素仍然有限，盘面或仍将维持顺势下行，关盘面布局短期逢高空思路延续。