今日，北京嘉曼服饰股份有限公司（以下简称“嘉曼服饰”，）顺利登陆创业板，股票代码为301276.SZ。

　　资料显示，嘉曼服饰是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节，覆盖0-16岁的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。

　　据前瞻产业研究院数据，2016年至2021年我国童装行业市场规模波动上升，2020年受疫情影响出现下滑，2021年恢复增长，市场规模达到2563亿元。未来，在“三孩政策”的持续推动下，童装行业仍有较大发展潜力。

　　数据显示，2019—2021年，嘉曼服饰实现营业收入分别约为8.97亿元、10.43亿元和12.14亿元；净利润分别约为8948.38万元、1.19亿元和1.95亿元；扣非净利润分别约为7602.03万元、1.07亿元和1.75亿元。

　　凭借着差异化的多品牌战略、专业化的研发设计能力以及营销渠道优势童装批发短袖郑州店铺在哪里，目前嘉曼服饰在手订单充足，伴随着该公司的上市，其市场规模和集中度将进一步提升，未来发展前景极为广阔。

　　据国家统计局数据，2010年至2021年，我国人均GDP从3.08万元增加到8.1万元，复合增长率为9.18%。其中，城镇居民人均可支配收入从2011年的2.18万元增长至2021年的4.74万元，复合增长率为8.07%；农村居民人均可支配收入从2011年的6997元增长至2021年的1.89万元，复合增长率为10.47%。

　　据国家统计局数据，从2011年开始，我国居民服装消费价格连续8年保持1%—3%的温和增长。居民服装消费需求开始由量逐渐向质转变，消费者的观念在改变，更加注重性价比高的商品。

　　而童装作为服装行业的细分子行业，具有儿童成长发育较快、更加注重产品品质、舒适性和安全性的特点，儿童鞋服更换频次较高，使其在家庭消费中具有刚性需求特征。

　　因生育政策的调整、消费模式的升级和消费者品牌意识的增强，童装行业景气度越来越高，迅速吸引了越来越多的服装企业。

　　据天眼查，截至2022年2月，国内纺织服装、服饰业的企业数量超过10万家，服装企业数量众多，但具有市场影响力的知名童装品牌相对较少。

　　按照品牌来源的不同，童装品牌分为国内品牌和国外品牌，其我国外童装品牌如D、KENZO等，国内童装品牌如水孩儿、巴拉巴拉、安奈儿、ABCKIDS和小猪班纳等。

　　在国内A股上市公司中，森马服饰（002563.SZ）主营休闲服饰、儿童服饰的生产和销售，其旗下的巴拉巴拉品牌是国内最具规模的童装品牌之一，童装收入规模及门店数量、童装市场综合占有率均居行业前列；安奈儿（002875）是一家主营童装业务的自有品牌服装企业，旗下拥有“Annil安奈儿”童装品牌；金发拉比（002762.SZ）、起步股份（603557.SH）的童装业务占比相对较低，金发拉比以母婴棉制用品为主，起步股份以童鞋为主。

　　据《全国大型零售企业暨消费品市场2020年度监测报告》，2020年，森马服饰的市场综合占有率为6.67%，占有率较高于安奈儿、起步股份以及金发拉比等同行上市公司。不过，森马服饰的毛利率并不是上述几家公司中最高的。

　　据公开披露数据，2021年，金发拉比的童装毛利率为58.43%，较高于同期安奈儿的57.18%、森马服饰的43.74%、起步股份的33.31%。金发拉比定位于中高端母婴消费品业务，婴童服饰产品安全性要求更高，导致其吊牌定价相对较高。

　　与国内以童装为主营业务的同行公司相比，嘉曼服饰具备差异化的中高端多品牌运营优势。嘉曼服饰的经营品牌有自有品牌、授权经营品牌、国际零售代理品牌三类，覆盖了中端、中高端、高端等不同的童装市场。

　　据招股书，嘉曼服饰拥有自有品牌水孩儿、菲丝路汀，品牌分别定位中端、中高端；授权品牌有Hush Puppies（暇步士）、HAZZYS（哈吉斯），品牌定位中高端；国际代理品牌则有EMPORIOARMANI、HUGOBOSS、KENZOKIDS、Chloé、VERSACE、Salvatore Ferragamo等，品牌定位高端。

　　值得一提的是，嘉曼服饰自有品牌“水孩儿”创立于1995年，主要定位于大童童装市场，该品牌自2010年起连续三届获得我国服装协会评选的我国十大童装品牌。

　　据《全国大型零售企业暨消费品市场2020年度监测报告》结果显示，2020年，在我国大童童装市场子类别中（国内品牌且不含运动童装品牌），“水孩儿”市场综合占有率排名第七。

　　较强的设计研发能力是嘉曼服饰的核心优势之一。数据显示，2021年，嘉曼服饰研发投入为1164.58万元，与2019年相比，涨幅为44.61%。

　　成立20余年来，嘉曼服饰积累了深厚的童装设计研发经验，熟悉国内消费者的穿着习惯和消费理念，并拥有了一支经验丰富的设计团队。

　　嘉曼服饰的设计中心针对自有品牌“水孩儿”和授权品牌“暇步士”、“哈吉斯”分别组建了不同的设计组，鼓励每一位设计师表达自己的设计理念，但同时也要求设计师精准把握不同品牌的风格定位，使公司的各个品牌之间形成协同发展效应和差异化竞争优势。

　　通过不断调研国内外市场，嘉曼服饰的设计团队及时洞察不同品牌目标消费者的需求，坚持自主设计和不断吸收最新流行元素，每年开发的产品达数千款，使该公司的产品具有较强的市场竞争力，提高了消费者对品牌的认同感和忠诚度，不断维护和扩大了客户群体。

　　今年上半年，在天津、长春、沈阳、深圳、上海、北京等多区域存在疫情反复的情况，在管控（封控）期间百货商场、物流运输等大多处于暂停状态，给企业线下经营均造成一定的不利影响，但同时也促进了线上渠道兴起。

　　近年来，线上电商作为新兴渠道，进一步助力童装服装行业得到迅速发展。由于网络购物的便捷高效，线上购物已深入生活的诸多方面，尤其是近几年“618”、“双11”等全民狂欢购物节日的影响力，已经丝毫不亚于欧美零售界的“黑色星期五”。

　　据国家统计局数据，2021年，我国网上零售额达13.09万亿元，比上年增长14.1%。其中，实物商品网上零售额为10.8万亿元，增长12%，占社会消费品零售总额的比重为24.5%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长17.8%、8.3%和12.5%。

　　嘉曼服饰线上销售收入占比较高，自2013年开始，该公司就已发展互联网电子商务业务，通过唯品会、天猫、京东等平台建立了线上直营销售渠道。

　　数据显示，2019—2021年，嘉曼服饰线亿元，占各期主营业务收入的比例分别为52.91%、61.59%和65.23%。

　　伴随着直播平台的崛起，网红经济已成为常态。此次上市，嘉曼服饰将投资3.13亿元用于电商运营中心建设项目，项目建成后，嘉曼服饰的产品研发设计能力、电商业务的专业化水平将进一步提高。

　　具体来看，该项目拟在北京市石景山区购置1200平米房产，并对其进行装修改造作为嘉曼服饰电商运营中心；购置电商运营所需的电商拍摄、场地设施、化妆间设备、设计开发及打版制版设备、展厅设备、办公等设备；开展IP联名授权、加强新品设计开发和增加网络平台互动活动，扩大电商产品研发和运营团队。

　　今年上半年，受疫情多发频发等因素影响，消费市场受到一定冲击，但我国经济长期向好的基本面没有改变。

　　在过去几年间，我国童装市场整体处于不断成长的进程中，2011年童装零售总额为964亿元，到2019年，这一数据上升至2000亿元。在居民消费支出能力提升、我国三胎全面放开、80和90后进入婚育年龄阶段等多重因素推动下，童装市场零售总额将进一步增加。

　　更值得关注的是，我国童装市场集中度仍有较大的提升空间，童装行业规模快速增长的红利将由市场占有率较高的企业享有。

　　据Euromonitor数据，2020年，我国童装市场的前五大品牌市场占有率仅为12.9%，而日本、法国、德国和美国童装市场前五大品牌市场占有率为28.7%、40.3%、42%和32.9%。可见，与上述国家童装市场相比，我国童装市场的集中度仍可提升2—3倍。

　　近年来，已有NEW LOOK、Topshop、老海军（Old Navy）等多家海外服装品牌宣布撤出我国市场。随着海外服饰品牌在华业务受挫，眼下正是国内品牌抢占市场份额的良好机会，国内品牌有望在品牌力和产品力持续升级下实现稳健增长。

　　截至2021年12月31日，嘉曼服饰已在全国31个省、自治区、直辖市开设有594家线下门店，其中自有品牌店铺245家、授权经营品牌店铺287家、以bebelux集合店为主的国际零售代理品牌店铺62家，品牌化经营已实现规模化发展。

　　作为一家拥有童装研发设计、运营推广、销售经验的资深企业，嘉曼服饰已蛰伏童装领域20余年。伴随着洪亮的上市钟声，A股童装市场迎来一位新晋力量，2022年，嘉曼服饰的产品、形象、渠道全线升级，品牌认知度与用户粘性将进一步增强，为其进一步提高市占率提供多维竞争优势。