1. 01.08-01.21间，赖氨酸价格继续维持在7.65元/千克；苏氨酸价格小幅下跌至7.40元/千克；色氨酸价格小幅下跌至54.50元/千。玉米价格走弱，国内疫情肆虐，市场供应充足，国内需求不佳，氨基酸价格低位运行。

　　2.2018年男装价格上涨动力不足，常熟男装内销价格指数走势与上年同期大体一致，中国传统男装行业呈现出明显的产品结构单一、购买率低，回暖速度较慢的特征，男装企业生产经营出现两极分化。近期，批发市场进入冬装全面清仓阶段，冬款服饰促销力度不断加大，预计后期常熟男装价格指数仍将下行。

　　3.01.08-01.21间，服装板块延续低位盘整。12月，网上穿类商品零售额累计同比增长22.0%，较上年同期仅上升1.7个百分点；服装及衣着附件出口金额累计同比增长0.3%，较上年同期仅上升0.7个百分点。受消费增速放缓及宏观经济预期影响，叠加2018年四季度高基数，2019年四季度服装行业业绩预期增速放缓。

　　2018年Liv-ex100葡萄酒指数收于312.05点，环比下跌0.42%，同比下跌0.20%，全年表现稳定，在2%范围窄幅波动。2018年优质葡萄酒市场中，波尔多经历过去两年的强劲增长后保持稳健，过去五年的明星产区勃艮第在市场份额和价格表现方面继续蓬勃发展，随着收藏家对追求实惠葡萄酒的兴趣日增，香槟、意大利、罗纳河及其他产区的交易份额不断上升，令进一步扩大行业基准的Liv-ex100指数在2018年非常稳定。最广泛衡量优质葡萄酒市场的Liv-ex1000指数，表现胜于欧洲、亚洲和美洲股市，优质葡萄酒被视为投资的避风港是因其有形性，同时因其以英镑计价在2018年相对其他货币更为稳定。预计2019年Liv-ex100葡萄酒指数仍将延续平稳状态，内部结构继续变化，勃艮第、意大利、香槟和加州产区市场份额继续增长，波尔多在未来一年的前景存疑。罗伯特·帕克退休以来，评酒界不断发展和壮大，评酒界和优质葡萄酒市场由帕克和波尔多所垄断的时代已经成为过去。Bordeaux期酒En Primeur运动可能引发市场热情，2019年或许是葡萄酒的一个高品质年份，英国脱欧的谈判结果可能影响非英镑买家的购买意愿。

　　2018年，国产赖氨酸全年均价为8.17元/千克，同比下跌10.93%；苏氨酸全年均价为8.65元/千克，同比下跌20.55%；色氨酸为72.71元/千克，同比下跌11.10%。中美贸易摩擦反复，叠加环保治理趋严，一定程度加快低蛋白日粮推广进度；人民币贬值，部分氨基酸产品出口退税率上调，厂家出口积极性提高；新增产能致集中度分散，行业动荡整合；经济环境动荡，贸易保护主义抬头，高附加值氨基酸产品研发进程持续推进。供给端，70%赖氨酸产能增加41万吨，厂家增至16家，厂家调整生产策略，原料价格反弹，深加工补贴下降，行业利润显著下降；苏氨酸产能增加43万吨，厂家增至12家，未来仍有企业进入，产能过剩，厂家承压去库存，价格历史低位运行，行业亏损幅度扩大；色氨酸产能增加2.48万吨，市场供应激增，部分厂家停产保价，竞争格局主导价格跳水，小幅反弹后弱稳。需求端，猪肉全国平均价同比下跌13.11%，能繁母猪存栏同比增减趋近历史低位，受宏观经济影响短期内仍难有较大改善。供需格局影响下，预计短期内国产氨基酸价格大概率低位波动。

　　01.08-01.21间，赖氨酸价格继续维持在7.65元/千克；苏氨酸价格小幅下跌至7.40元/千克；色氨酸价格小幅下跌至54.50元/千。玉米价格走弱，国内疫情肆虐，市场供应充足，国内需求不佳，氨基酸价格低位运行。

　　2017年，上半年国内棉纱价格同比大幅回升，主要得益于纺织业景气度整体回暖；下半年趋于稳定且有小幅下调趋势；全年10支纯棉气流纱价格基本维持在14601元/吨，32支纯棉普梳纱价格基本维持在23329元/吨，40支纯棉精梳纱价格基本维持在27018元/吨。2018年，国产棉纱价格在受棉花价格波动影响的同时，与棉纱进口量呈反向波动，重点关注越南、印度棉纱进口量变化情况。11月份，10支纯棉气流纱价格为14346元/吨，环比下跌0.72%，同比下跌2.60%；30支纯棉普梳纱价格为23628元/吨，环比下跌1.82%，同比上涨1.63%；40支纯棉精梳纱价格26665元/吨，环比下跌1.00%，同比下跌0.40%。11月棉纱企业订单不佳，多数企业依靠老客户订单维持生产，部分小型企业因订单量少开工率降至70%左右。另外，由于下游出口不畅，导致不少坯布、服装企业关闭，市场毁约现象和无法支付货款现象突出。短期来看，下游消费疲弱，棉纱企业谨慎经营，当前继续以消化库存为主。

　　2018年男装价格上涨动力不足，常熟男装内销价格指数走势与上年同期大体一致，中国传统男装行业呈现出明显的产品结构单一、购买率低，回暖速度较慢的特征，男装企业生产经营出现两极分化。从消费观念看，国际化的品类格局逐步形成，商务正装、商务休闲、时尚休闲、户外休闲等概念更为细分，其中，时尚休闲和商务休闲成为男装市场中最大的两个子行业。男装消费更加理性化、个性化，高性价比服饰将迎来快速发展，单一品牌的竞争风险加大。近期，批发市场进入冬装全面清仓阶段，冬款服饰促销力度不断加大，预计后期常熟男装价格指数仍将下行。

　　2018年申万服装行业指数高开低走，从2639.48点跌至1783.01点，全年跌幅达到32.45%，除了受到大盘拖累（上证综指全年下跌25.48%）之外，行业本身复苏缓慢也是主要原因。2018年前11个月，限额以上批发和零售业服装类零售额同比增长9.1%，较上年同期仅上升1.5个百分点；网上穿类商品零售额累计同比增长21.2%，较上年同期仅上升3.2个百分点；服装及衣着附件出口金额累计同比增长0.9%，较上年同期仅上升1.0个百分点。其中，女装跌幅最大，全年下跌42.68%，休闲服装其次，全年下跌30.46%，男装相对较好，全年下跌27.05%。在消费整体低迷和贸易摩擦加剧的笼罩下，服装行业在2019年仍面临较大挑战。

　　01.08-01.21间，服装板块延续低位盘整。12月，网上穿类商品零售额累计同比增长22.0%，较上年同期仅上升1.7个百分点；服装及衣着附件出口金额累计同比增长0.3%，较上年同期仅上升0.7个百分点。受消费增速放缓及宏观经济预期影响，叠加2018年四季度高基数，2019年四季度服装行业业绩预期增速放缓。

　　1．造纸原料主要分为原生浆和废纸浆，原生浆中木浆最多，其中进口木浆占比超过60%。我们主要选取辽宁振兴生态的苇浆湿浆报价、四川永丰的竹浆浆板报价、美国IP牌的上海进口漂针浆以及加拿大阿尔派牌的上海进口漂阔浆价格。

　　2．Liv-ex是The London International Vintners Exchange的缩写，译为伦敦国际葡萄酒交易所。Liv-ex是全世界最权威的精品酒交易市场，也是国际间最具公信力的葡萄酒销售指标。Liv-ex中每款葡萄酒的价格均为1箱（即12瓶）计算而得的中间价。Liv-ex50红酒指数主要记录过去10个物理年份内（不包括期酒）波尔多五大酒庄所产出的50款在精品葡萄酒市场最活跃的葡萄酒价格变动情况；Liv-ex100红酒指数每月按供给和稀有程度加权计算100种二级市场交投活跃的精品葡萄酒价格变动情况，这100款葡萄酒包括94.62%的波尔多红酒、2.96%的香槟、1.02%的勃艮第红酒、0.85%的波尔多白酒和0.55%的意大利葡萄酒裙子童装批发价格多少钱，主要反映波尔多葡萄酒的整体市场情况；Liv-ex波尔多500指数反映的是更大范围精品葡萄酒市场趋势，是最全面的波尔多葡萄酒指数。考察精品葡萄酒价格变动情况，一般依据Liv-ex100红酒指数。

　　3．氨基酸上游产业为玉米、大豆和小麦等粮食产业，下游覆盖范围较广，包含调味品、食品添加剂、医药、饲料、保健品、化妆品等，上下游市场变动，会对氨基酸价格产生较大影响。

　　4．影响棉纱价格的首要因素是棉花的价格，棉花成本约占棉纱成本的70%，不同的配棉方式会导致每吨价差可达1000元左右。由于棉花进口受到配额限制，棉纱进口没有限制且关税较低，国内棉纱价格受到进口棉纱的冲击。

　　5．常熟的男装产量占全国20%以上的市场份额，其产品价格的波动情况在很大程度上能够反映全国男装产业的走势。一般而言，由于一季度和四季度的服装面料成本和售价相对较高，节日消费集中，销售额高于其他两个季度，成为服装销售旺季。

　　6．同一行业上市公司的发展前景受到一些相同因素的影响，其股价会表现出一定的共性，申万行业股价系列指数反映沪深A股各个行业平均股价的变化情况。男装股价高于女装股价，其主要原因是男装品牌集中度明显高于女装且消费相对稳定，销售业绩预期较好。服装行业周期性特征明显，在经历前期高增长，2011年达到增长高峰后，品牌服装行业自2012年进入去库存行业性调整阶段。品牌服装上游由于劳动力成本上升、环保政策收紧等因素，面临整体产能向东南亚转移的趋势；下游的品牌和渠道分享大部分的产业链价值，其中渠道占整个行业利润的50%，品牌占市场价值的40%，制造环节利润相对较薄。